2025年7月9日、米半導体大手エヌビディアの時価総額が一時4兆ドル（約590兆円）を超えた。企業としてこの水準に到達したのは、世界で初めての事例である。米IT大手の競争激化と、各国のAI投資が評価を押し上げたとみられる。
生成AIブームが追い風 1年で1兆ドル上乗せ
エヌビディアの株価はここ1年で急上昇を遂げ、2024年6月に3兆ドルを突破してから、わずか1年で4兆ドルの大台に乗せた。
生成AIの普及に伴い、同社の半導体が主要プラットフォームに欠かせない基盤技術となったことが背景にあると考えられる。
特に、同社が手がけるデータセンター向けの高性能GPU（※）は、マイクロソフトやグーグルといった米テック大手のAI開発競争の中核を担っている。
これに加え、日本や欧州、中東など各国でも、AI国家戦略の一環として同社製品の需要が高まり、サプライチェーン確保を巡る競争が激化しているとみられる。
2024年には一時マイクロソフトを抜いて世界首位となったが、その後逆転され、今年6月末時点で再びエヌビディアが1位に返り咲いた。現在の時価総額は、2位がマイクロソフト、続いてアップル（3位）、アマゾン（4位）、グーグルのアルファベット（5位）、メタ（6位）となっている。
エヌビディアは、これらの米西海岸に拠点を置くIT企業の中でも、AI領域における中核的存在だ。
※GPU（Graphics Processing Unit）：画像処理や並列計算に特化した半導体。AI演算処理においても中核的な役割を担う。
AIインフラ覇権の先にある成長期待とリスク
エヌビディアの急成長は、生成AI市場の拡大が企業評価に直結することを示していると言える。
エヌビディアの時価総額がここまで大幅に上昇しているのは、同社がAI時代のインフラ企業として、長期的な安定収益を見込めるとの見方が広がっているためだと考えられる。
一方で、株価の高騰を巡ってはバリュエーションの過熱感が懸念される。
仮にAI投資のペースが鈍化すれば、需要の一巡や在庫リスクが顕在化する可能性もある。また、中国市場への半導体輸出規制など、地政学的リスクも引き続き懸念材料として残っていると考えられる。
エヌビディアは、GPUをはじめとするハードウェアだけでなく、AIソフトウェアや開発者向けツール群も展開している。
CUDAを中心とした開発基盤の提供により、エコシステム全体を構築する動きが強まっていると見て良いだろう。
また、成長市場の多様化が進む可能性もある。
今後は、ロボティクスや医療といった分野においても、同社製品が活用されることを期待したい。
